Par introduction en bourse (IPO), on entend l’offre initiale ou ultérieure de tout ou partie des actions d’une entreprise aux investisseurs par le biais de la bourse. Les actions sont proposées à un prix fixé à l’avance à un large éventail d’investisseurs, allant des petits investisseurs aux grands fonds institutionnels, ce qui permet d’élargir la base d’actionnaires de l’entreprise. Avant une introduction en bourse, les actions d’une entreprise sont généralement détenues par les fondateurs et les investisseurs en phase de démarrage. Après l’introduction en bourse, les actions sont négociées en bourse et sont alors accessibles à tous les types d’investisseurs. L’objectif est de lever des capitaux, d’améliorer la gestion de l’entreprise et d’accroître la transparence.
Lorsqu’une société anonyme privée offre ses actions au public pour la première fois, ce processus est appelé « introduction en bourse ». Si une entreprise qui a déjà réalisé une introduction en bourse propose à nouveau ses actions au public, on parle d’une « offre secondaire ».
Les introductions en bourse offrent des opportunités stratégiques et financières considérables, tant pour les entreprises que pour les investisseurs. Ainsi, l’introduction en bourse sert d’alternative de financement et de liquidité pour les entreprises et offre de nouvelles possibilités de placement pour les investisseurs.
A. Avantages pour les entreprises
Source de financement : une introduction en bourse est une méthode importante pour les entreprises afin de se procurer les capitaux dont elles ont besoin. En proposant une partie de leurs actions aux investisseurs via les marchés financiers, les entreprises peuvent générer des liquidités. Étant donné qu’aucun paiement d’intérêts ou remboursement à l’échéance n’est requis pour le produit des introductions en bourse, les introductions en bourse via des augmentations de capital offrent un avantage considérable par rapport aux autres méthodes de financement.
Opportunité de liquidité : grâce à une introduction en bourse, les actions de l’entreprise sont négociées sur les marchés des capitaux. Cela permet aux actionnaires existants de vendre leurs actions quand ils le souhaitent et leur donne un avantage considérable en termes de liquidités.
Institutionnalisation : en Turquie, la plupart des entreprises sont détenues par des familles. Les entreprises qui entrent en bourse sont régulièrement supervisées par des institutions telles que le Capital Markets Board (CMB) et la Borsa İstanbul. En conséquence, les introductions en bourse entraînent des obligations telles que la transparence, la publication d’informations exactes en temps voulu, l’audit externe indépendant et l’application de normes comptables internationales. Ces exigences aident les entreprises familiales à passer à des structures plus institutionnalisées et gérées de manière professionnelle.
Reconnaissance et réputation : les informations sur les sociétés cotées en bourse sont communiquées aux investisseurs dans le cadre de la législation sur les marchés des capitaux et du principe de transparence publique, par le biais d’organes médiatiques et de plateformes de divulgation telles que la Public Disclosure Platform (PAC). En outre, les entreprises annoncent leur introduction en bourse sur plusieurs plates-formes afin d’attirer les investisseurs. Cela permet d’accroître la notoriété publique et la visibilité de l’entreprise.
Évaluation transparente des actions : dès que les actions d’une entreprise sont négociées en bourse, leur valeur et leur cours sont déterminés en permanence par le marché. Cela sert de référence utile tant aux investisseurs qu’à l’entreprise lors de décisions stratégiques telles que les fusions et les acquisitions.
Crédit: les entreprises cotées en bourse bénéficient d’une plus grande transparence financière et leurs données clés peuvent être consultées par les investisseurs, les créanciers, les fournisseurs et les partenaires commerciaux. Cela augmente la crédibilité et le prestige de l’entreprise aux yeux des consommateurs, des investisseurs et des institutions financières. Par conséquent, les banques et autres prêteurs considèrent ces entreprises comme plus solvables.
Offres secondaires et augmentations de capital : Après une introduction en bourse, les entreprises peuvent couvrir leurs besoins de financement supplémentaires par des offres secondaires ou des augmentations de capital, en limitant les droits de préemption des actionnaires existants. Cela facilite l’accès des entreprises à des capitaux supplémentaires en période de croissance. Les entreprises publiques bénéficient également du système de capital nominatif, qui permet des augmentations de capital plus rapides et moins coûteuses.
Bien que les introductions en bourse offrent tous ces avantages, elles impliquent également des obligations importantes pour les entreprises. Il est indispensable de respecter les exigences et les règles fixées par le Capital Markets Board (CMB) et la Borsa İstanbul (BIST). À cet égard, les entreprises doivent s’acquitter pleinement de leurs obligations, depuis l’établissement de prospectus et d’audits indépendants jusqu’aux annonces publiques et aux pratiques de gouvernance d’entreprise. Il est donc essentiel que les entreprises adoptent une approche minutieuse et bien planifiée dès la phase préparatoire et qu’elles mettent en place des structures capables de garantir le respect de la législation après l’introduction en bourse.
B. Avantages pour les investisseurs
Nouvelles possibilités d’investissement
Des conditions économiques difficiles, telles qu’une inflation élevée, incitent souvent les investisseurs à rechercher des possibilités d’investissement alternatives. Les introductions en bourse permettent aux investisseurs d’accéder aux actions de sociétés qui étaient auparavant détenues par des particuliers. Le fait que ces entreprises aient souvent un potentiel de croissance important et qu’elles puissent offrir des rendements considérables à long terme fait des IPO une option attrayante pour les investisseurs.
Avantage tarifaire
Les IPO sont généralement réalisées à des prix attractifs, souvent inférieurs à la valeur de marché attendue. Les investisseurs qui participent à une IPO peuvent obtenir des rendements élevés sur leur investissement si la valeur de l’entreprise augmente au fil du temps.
Diversification du portefeuille
Lorsque des entreprises de différents secteurs entrent en bourse, les investisseurs ont la possibilité de diversifier leur portefeuille. La diversification contribue à répartir le risque d’investissement et favorise le développement de stratégies d’investissement à long terme.
Surveillance publique et fiabilité
Les sociétés cotées en bourse sont soumises à la surveillance et au contrôle de la CMB et de la Borsa İstanbul, ce qui renforce la confiance des investisseurs dans la transparence et les normes de gouvernance de la société. En outre, les sociétés cotées sont tenues de divulguer les développements importants et de publier régulièrement des rapports financiers via la plateforme de publication (PAP), ce qui permet aux investisseurs de prendre des décisions plus éclairées.
Liquidité
Les actions négociées publiquement peuvent être facilement achetées et vendues en bourse, ce qui permet aux investisseurs de répondre à des besoins urgents de liquidités si nécessaire.
En résumé, le processus d’introduction en bourse présente de nombreux avantages, tant pour les entreprises que pour les investisseurs. Alors que les entreprises bénéficient d’un accès au capital, d’une institutionnalisation accrue et d’une meilleure réputation, les investisseurs profitent de nouvelles opportunités d’investissement, de liquidités et d’un potentiel de rendements substantiels. Il convient toutefois de noter qu’une introduction en bourse implique également d’importantes obligations juridiques et administratives pour les entreprises, tant avant qu’après l’introduction en bourse. C’est pourquoi le recours à une assistance professionnelle dans le cadre du droit des marchés de capitaux est indispensable pour planifier soigneusement et satisfaire aux exigences d’un processus d’introduction en bourse.
Yiğit Okuldaş, associé gérant
