Ces dernières années, les critères environnementaux, sociaux et de Gouvernance (ESG) ont joué un rôle de plus en plus déterminant dans les décisions d’investissement mondiales. Avec l’approche ESG, qui met l’accent sur le fait que les entreprises doivent opérer dans le cadre de la durabilité et de la gestion éthique, il est prévu que les entreprises qui accordent la priorité aux facteurs ESG obtiendront une position plus avantageuse à long terme, et les investisseurs auront tendance à être plus enclins à entreprises conformes aux critères ESG. Cette tendance crée des obligations de conformité complexes pour les investisseurs étrangers opérant dans un domaine où différentes réglementations juridiques se croisent.
La concurrence croissante dans un monde globalisé et la croissance durable des entreprises qui adoptent les principes ESG renforcent la confiance des investisseurs, la fidélité des clients et les relations avec les parties prenantes.
La Turquie est affectée par les cadres réglementaires de l’Europe et du Moyen-Orient en raison de sa situation géographique et de sa structure économique. Dans le même temps, l’impact pratique des normes ESG américaines ne peut être ignoré, notamment en raison de la présence de multinationales basées aux États-Unis.
i. Réglementation ESG en Turquie
Cadre Juridique
Les pratiques ESG dans l’Union européenne sont complétées par la demande d’informations plus explicites et complètes, et le reporting est une obligation légale selon la directive Corporate Sustainability Reporting (CSRD). En conséquence, le Règlement du Conseil des marchés des capitaux (CMB) en Turquie a été publié le 2 octobre 2020. Selon le Règlement du Conseil des Marchés des Capitaux; la déclaration de la performance ESG dans les rapports annuels a été rendue obligatoire, les sociétés négociées sur Borsa Istanbul étaient tenues de respecter le principe d’application ou de divulgation et devaient développer un cadre de conformité avec des principes durables.
La loi environnementale n ° 2872 exige la déclaration des émissions de carbone. Par conséquent, des normes d’économie circulaire et de gestion des déchets ont été introduites et les responsabilités ont été clarifiées.
Outre ces développements, des plans d’action ont été élaborés pour garantir le respect par la Turquie du Pacte vert. En 2021, le » Plan d’action Green Deal » a été publié. Ce plan d’action, nécessaire pour protéger et maintenir la communication commerciale avec l’Union européenne, est résumé ci-dessous:
– Réglementation carbone aux frontières: Afin de se conformer à la taxe carbone qui sera introduite par l’UE, les capacités de réduction des émissions et de déclaration des entreprises ont été améliorées.
– Économie circulaire verte: la transformation verte de la politique industrielle et l’efficacité des ressources sont ciblées.
– Financement vert: Il vise à soutenir le financement vert en donnant accès à des sources de financement durables.
Exigences de Déclaration ESG
En Turquie, la déclaration obligatoire est divisée en déclaration volontaire et déclaration sous la supervision du CMB.
La déclaration obligatoire signifie la déclaration conformément au Cadre de conformité des Principes de durabilité pour les sociétés négociées sur Borsa Istanbul. Les rapports d’évaluation des incidences sur l’environnement dans certains secteurs entrent également dans ce champ d’application.
Le reporting volontaire est le reporting qui permet aux entreprises de prendre des mesures et de montrer leur développement dans le cadre des critères ESG, bien qu’il ne soit pas obligatoire dans leurs transactions et activités. Des exemples de ceux-ci sont la Global Reporting Initiative, le Carbon Disclosure Project, le Cadre de reporting intégré.
Le reporting sous la supervision de la CMB garantit l’audit de l’exactitude et de la cohérence des données ESG déclarées. Des sanctions sur le marché des capitaux telles que des amendes administratives sont prévues pour les informations incomplètes ou trompeuses.
ii. Conformité ESG de la région EMEA
La région EMEA couvre l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. La région EMEA est le leader mondial en termes de réglementations ESG. L’Union européenne fonde ses réglementations ESG sur la durabilité et gère son agenda en conséquence. Cette situation a affecté d’autres pays dans la même direction.
a. Réglementation de l’Union Européenne
Avec le Pacte vert européen, l’Union européenne vise à rendre l’Europe neutre en carbone d’ici 2050. Avec le mécanisme de régulation du carbone à la frontière, les fuites de carbone sont évitées. De plus, des normes de produits durables et des principes d’économie circulaire ont été adoptés avec le Green Deal.
Le Règlement sur la divulgation de la Finance durable est entré en vigueur en 2021. Des obligations d’information sur la durabilité ont été introduites pour les acteurs des marchés financiers. Les produits financiers seront classés en fonction de leurs caractéristiques environnementales et sociales, et les informations à fournir seront fournies conformément à leurs catégories. De cette manière, il vise à empêcher les pratiques de lavage écologique et à assurer la durabilité de la réalité et l’harmonie avec l’environnement.
Directive sur les rapports sur la durabilité des entreprises, les exigences en matière de rapports sur la durabilité qui ont été élargies depuis 2023 sont incluses. Avec cette directive, le principe de double importance est appliqué dans la déclaration, qui est devenu contraignant pour les grandes entreprises au sein de l’Union européenne et les entreprises opérant à l’intérieur des frontières de l’UE. Ce principe de double matérialité oblige les entreprises à prendre en compte non seulement les impacts financiers, mais également les impacts environnementaux et sociaux dans le reporting développement durable. En d’autres termes, les entreprises doivent rendre compte non seulement de l’impact des facteurs de durabilité sur leur situation financière, mais également de l’impact de leurs activités sur les parties prenantes externes telles que l’environnement, la société et les droits de l’homme.
La double matérialité est considérée sous deux aspects: la matérialité financière et la matérialité de l’impact. La matérialité financière couvre les effets des facteurs environnementaux et sociaux sur la chaîne de valeur, les risques et les opportunités de l’entreprise, tandis que la matérialité de l’impact fait référence aux effets positifs ou négatifs des activités de l’entreprise sur l’environnement, la société et les droits de l’homme.
Le principe de double importance va au-delà de l’information financière traditionnelle et fournit une approche holistique de la durabilité. Cette approche s’inscrit dans les stratégies du Pacte vert européen et de la finance durable et contribue à l’évaluation des capacités de création de valeur à long terme des entreprises.
Le Règlement de l’UE sur la taxonomie est un système de classification développé par l’Union européenne pour promouvoir les investissements durables. Ce règlement, entré en vigueur en 2020, définit clairement les critères auxquels les activités économiques doivent répondre pour être considérées comme durables sur le plan environnemental.
Le Règlement stipule que pour qu’une activité soit considérée comme durable, elle doit contribuer de manière significative à au moins un des six objectifs environnementaux et en même temps ne pas nuire de manière significative aux autres objectifs.
b. Moyen-Orient et Afrique
Les Émirats arabes unis (EAU) et l’Arabie saoudite prennent des mesures importantes pour atteindre les objectifs de développement durable. Alors que les EAU visent à réduire leurs émissions de carbone à zéro avec leur Initiative stratégique 2050 Net Zero, l’Arabie saoudite vise à atteindre à la fois la protection de l’environnement et la diversification économique dans le cadre de son Initiative verte et de son programme Vision 2030. Les deux pays développent des cadres de reporting environnemental, social et de gouvernance (ESG) pour promouvoir la durabilité des entreprises dans ce processus de transformation et s’orientent vers la création d’un environnement commercial plus transparent et responsable qui renforce la confiance des investisseurs.
En Afrique, les approches régionales de la durabilité et de la gouvernance d’entreprise gagnent en force. L’Afrique du Sud adopte une approche de reporting intégrée avec le rapport King IV, encourageant les entreprises à rendre compte des aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ainsi que de la performance financière. La Banque africaine de développement, à travers ses initiatives de financement durable, soutient l’investissement dans des projets verts et promeut le développement durable dans toute la région.
iii. Réglementation AMER ESG
La région américaine comprend différentes approches réglementaires en son sein. Les États-Unis ont également des réglementations différentes en raison de leur structure fédérale.
a. Réglementations américaines
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé une réglementation importante en mars 2022 pour garantir que les entreprises divulguent leurs risques liés au climat de manière plus transparente. La « Règle de divulgation climatique » proposée vise à obliger les sociétés cotées en bourse à déclarer en détail leurs risques liés au changement climatique et leur impact sur les stratégies commerciales et les performances financières.
Les entreprises seront obligées de divulguer les émissions de gaz à effet de serre provenant directement de leurs activités et de l’énergie qu’elles achètent. De plus, les entreprises peuvent également être tenues de déclarer les émissions provenant de sources indirectes telles que la chaîne d’approvisionnement et l’utilisation des produits, si cela est jugé important pour les opérations de l’entreprise et si des données sont disponibles. Avec ce règlement, la SEC vise à fournir aux investisseurs des données climatiques plus globales et plus fiables, rendant ainsi les marchés des capitaux plus résilients aux risques climatiques.
La California Climate Corporate Responsibility Act oblige les grandes entreprises à déclarer de manière transparente leurs émissions de gaz à effet de serre et les risques financiers liés au climat.
L’État de New York a mis en place des réglementations qui encouragent des systèmes financiers durables en réduisant les investissements des fonds de pension publics dans les combustibles fossiles.
Le Massachusetts et d’autres États prennent des mesures juridiques et réglementaires similaires axées sur la durabilité pour augmenter les investissements dans les énergies renouvelables et réduire les risques climatiques.
b. Réglementation canadienne
Le Canada prend des mesures importantes en matière de finance durable et de gestion des risques climatiques. Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont publié des lignes directrices exhaustives pour s’assurer que les sociétés divulguent leurs risques liés au climat de manière plus transparente, et ont souligné que ces informations devraient être de nature à influencer les décisions d’investissement.
La Loi sur la responsabilité en matière d’émissions nettes nulles a légalement garanti l’objectif du Canada d’atteindre des émissions nettes nulles d’ici 2050 et a établi des mécanismes réguliers de planification et de production de rapports pour surveiller les progrès vers cet objectif.
c. Réglementations latino-américaines
Des mesures importantes sont prises dans le domaine de la finance durable en Amérique latine. Le Brésil a élaboré des normes nationales pour les obligations vertes afin de financer des projets à faible impact environnemental, augmentant ainsi la transparence du marché et la confiance des investisseurs.
Le Mexique vise à aligner le système financier sur les objectifs climatiques et environnementaux en menant une taxonomie complète pour définir les activités économiques durables.
Le Chili et la Colombie accélèrent tous deux la transition énergétique et soutiennent des modèles de développement à faibles émissions de carbone en créant des mécanismes d’incitation aux investissements dans les énergies renouvelables.
Comparaison de l’EMEA et de l’AMER
La comparaison des réglementations ESG révèle des différences fondamentales dans l’approche réglementaire.
En matière de reporting ESG, l’Union européenne met en œuvre un régime de reporting complet et obligatoire pour les entreprises avec la directive Corporate Sustainability Reporting (CSRD). En revanche, les États-Unis adoptent une approche flexible basée sur le principe « se conformer ou expliquer » et la pression des investisseurs et du marché. La Turquie, en revanche, progresse dans ce domaine et développe son cadre réglementaire dans le cadre du processus d’harmonisation avec l’UE; cependant, un système de reporting ESG entièrement obligatoire et complet n’a pas encore été mis en place au niveau de l’UE.
Portée, alors que l’UE dispose de réglementations plus complètes et détaillées, les États-Unis ont moins de réglementations sur les dimensions sociales, axées sur le climat et la gouvernance.
Sanctions, l’UE a introduit des sanctions claires et des incitations financières. Cela inclut le financement lié à la taxonomie de l’UE. Les États-Unis, en revanche, sont davantage influencés par la pression des investisseurs et les risques d’atteinte à la réputation.
